Tóm tắt: Bộ Tài chính Hàn Quốc vừa thông báo rằng cổ phiếu được mã hóa (tokenized stocks) sẽ được phân loại là chứng khoán thay vì tài sản ảo, và có khả năng sẽ phải chịu thuế theo Luật Thị trường Vốn vào nửa cuối năm nay. Quyết định này tuân theo hướng dẫn của Ủy ban Dịch vụ Tài chính, trong đó phân loại chứng khoán được mã hóa là tài sản kỹ thuật số theo luật chứng khoán. Bộ cũng đang phối hợp với các cơ quan thuế quốc tế để đảm bảo các giao dịch ở nước ngoài được đánh thuế, nhấn mạnh rằng cổ phiếu được mã hóa, mặc dù có hình thức ảo, nhưng lại có giá trị kinh tế và cấu trúc quyền tương đồng hơn với chứng khoán.
Theo thông tin từ Bộ Kinh tế và Tài chính Hàn Quốc được chia sẻ, chính phủ hiện coi cổ phiếu được mã hóa (tokenized stocks) là chứng khoán về bản chất, bất chấp cấu trúc dựa trên công nghệ blockchain của chúng. Bộ cho biết nếu Ủy ban Dịch vụ Tài chính xác định cổ phiếu được mã hóa đủ điều kiện là chứng khoán, việc đánh thuế có thể bắt đầu ngay lập tức theo các quy định hiện hành về thị trường vốn mà không cần ban hành luật mới.
Các quan chức cho biết cổ phiếu được mã hóa có thể mang hình thức tài sản kỹ thuật số, nhưng đặc điểm kinh tế của chúng giống với chứng khoán truyền thống hơn. Bộ cũng chỉ ra hướng dẫn trước đây từ các cơ quan quản lý tài chính, nhấn mạnh rằng các tài sản đáp ứng các đặc điểm của chứng khoán nên được quản lý như chứng khoán bất kể công nghệ được sử dụng để phát hành chúng.
Sự quan tâm đến cổ phiếu được mã hóa đã tăng nhanh chóng trong năm qua khi các nhà đầu tư tìm kiếm quyền truy cập dựa trên công nghệ blockchain vào các công ty niêm yết công khai. Dữ liệu từ RWAxyz cho thấy thị trường cổ phiếu được mã hóa đã đạt 1,47 tỷ đô la tính đến ngày 8 tháng 6, tăng 115% so với đầu năm. (Source: RWA . XYZ)
Nhu cầu đặc biệt mạnh mẽ từ các nhà đầu tư muốn tiếp cận các công ty Mỹ như Tesla và Nvidia thông qua các nền tảng cung cấp giao dịch 24/7 và thanh toán nhanh chóng.
Các cơ quan quản lý tài chính tiến tới làm rõ pháp lý: Hiện tại, sự chú ý đang chuyển sang Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC), dự kiến sẽ công bố các sửa đổi đối với hướng dẫn về chứng khoán token và các quy định liên quan vào tháng 7. Trước đó, trong cuộc họp thứ hai của nhóm công tác về chứng khoán token công tư vào tháng 5, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hàn Quốc (KSC) cho biết sẽ xây dựng lộ trình chi tiết cho việc token hóa các chứng khoán truyền thống, bao gồm cả cổ phiếu niêm yết. Một diễn giải chính thức phân loại cổ phiếu token hóa là chứng khoán có thể mở đường cho việc thu thuế trong nửa cuối năm 2026.
Các nhà quản lý Hàn Quốc đã thiết lập nền tảng cho cách tiếp cận này. Trong hướng dẫn về chứng khoán token năm 2023, KSC đã nêu rõ rằng chứng khoán token được phát hành dưới dạng tài sản kỹ thuật số thuộc phạm vi của Luật Thị trường Vốn. Tuy nhiên, những hướng dẫn đó chủ yếu tập trung vào các sản phẩm sở hữu phân đoạn gắn liền với các tài sản như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật và sở hữu trí tuệ, để lại sự không chắc chắn xung quanh các phiên bản token hóa của cổ phiếu thông thường. Do sự không chắc chắn đó, nhiều người tham gia thị trường đã cho rằng cổ phiếu token hóa sẽ được đối xử tương tự như tài sản ảo và vẫn nằm ngoài lưới thuế cho đến khi chế độ thuế tài sản ảo của Hàn Quốc có hiệu lực vào năm tới.
Các giao dịch ở nước ngoài cũng có thể thuộc quy định thuế:
Bộ Kinh tế và Tài chính cho biết việc đánh thuế sẽ không nhất thiết chỉ giới hạn ở các sản phẩm được phát hành trong nước.
Các quan chức cho biết rằng việc đánh thuế chứng khoán theo luật hiện hành dựa trên các quyền kinh tế gắn liền với tài sản chứ không phải nơi phát hành. Do đó, các giao dịch cổ phiếu được mã hóa thực hiện thông qua các nền tảng nước ngoài vẫn có thể phải chịu luật thuế của Hàn Quốc nếu các quyền cơ bản được coi là tương đương với chứng khoán. Bộ cũng lưu ý rằng các phân loại trong tương lai có thể phụ thuộc vào các đặc điểm cụ thể gắn liền với các token. Tùy thuộc vào việc có bao gồm quyền biểu quyết hay không, cổ phiếu được mã hóa có thể được phân loại là cổ phiếu phổ thông, chứng khoán phái sinh hoặc chứng khoán hợp đồng đầu tư. Đồng thời, cơ quan thuế Hàn Quốc và Cục Thuế Quốc gia đang nỗ lực tăng cường các thỏa thuận chia sẻ thông tin với các cơ quan thuế nước ngoài, bao gồm cả Sở Thuế vụ Hoa Kỳ (IRS), để cải thiện tính minh bạch đối với các giao dịch được thực hiện thông qua các nền tảng nước ngoài. Động thái thúc đẩy quy định này diễn ra trong bối cảnh tài chính được mã hóa đang phát triển mạnh mẽ trên toàn cầu.
Theo báo cáo của Binance Research, cổ phiếu được mã hóa (tokenized stocks) đã trở thành phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong lĩnh vực tài sản thực, với giá trị thị trường tăng 422% kể từ đầu năm 2025. Công ty nghiên cứu này cho rằng phần lớn sự tăng trưởng là nhờ các nền tảng cung cấp quyền truy cập dựa trên blockchain vào cổ phiếu truyền thống và các quỹ giao dịch chứng khoán (ETF). Hoạt động ngày càng tăng trên các nền tảng như xStocks và Ondo Global Markets đã thúc đẩy hơn nữa sự quan tâm của nhà đầu tư đối với chứng khoán dựa trên blockchain, làm tăng áp lực lên các cơ quan quản lý trong việc làm rõ cách thức áp dụng luật tài chính và thuế hiện hành đối với lĩnh vực này.